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202401月08日

又跌停!碳酸锂期货再创上市新低 机构称或跌破10万!影响多大?

发布日期:2024-01-08 17:51    点击次数:194
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  券商中国

  在现货供需失衡、市场看空情绪笼罩的背景下,碳酸锂期货再度跌停!

  11月27日,碳酸锂2401主力合约跌破12万元/吨,触及7%跌停板,2402、2403、2405等3个合约均跌停,成交量大幅攀升,持仓增加3万至24.9万手。

  随着碳酸锂期货价格的大幅下行,期现货再度出现倒挂,击破不少锂矿企业的成本线。有机构预期,成本的严重倒挂或引发锂盐厂再度减产。

  碳酸锂为何低位再度大跌?展望后市,多家机构表示,明年全球碳酸锂供需过剩近20万吨,在悲观情绪主导下,碳酸锂期货大概率跌破10万元大关,甚至跌到8万元/吨才有望进入新一轮产业上行周期。

  碳酸锂期货跌停,再创上市新低

  自上市以来,碳酸锂期货几乎呈现单边下跌趋势,超出了不少人的预期。今年9月底,碳酸锂跌破15万大关,市场一致预期触及底部,在部分锂矿企业减产的带动下一度反弹至17万元。

  然而,金九银十的消费不及预期,叠加供应端的放量,节后碳酸锂价格开始大幅下行,一路击破15万元、14万元、13万元关口。

  11月27日,碳酸锂2401主力合约跌破12万元/吨,触及7%跌停板,2402、2403、2405等3个合约均跌停。碳酸锂的成交量大幅攀升,持仓增加3万至24.9万手,沉淀资金56亿。由于出现第1个跌停板,按照交易规则,下一交易日相关合约涨/跌停板幅度调整为10%。

  碳酸锂为何低位再度大跌?平安期货研究所表示,其一是此前停产或检修的锂盐厂于11月上旬陆续恢复正常生产,国内碳酸锂供应增量预期较强,且个别盐湖企业后续仍有放货的可能;其二,部分澳大利亚锂矿逐渐由Q-1调整为M+1等结算方式,锂矿跟随碳酸锂价格下行更加流畅,海外锂盐进口顺畅;最后,需求端在碳酸锂价格下跌趋势下,下游正极材料企业并无通过散单拿货的想法,近期上下游企业主要以长单形式进行交易,现货价格持续阴跌且市场成交低迷,也助推期货价格持续下行。

  金瑞期货研究员刘钟颖则表示,市场目前看空情绪蔓延,主要由于基本面供需过剩预期。11月碳酸锂产量环比10月增长,而需求边际走弱,下游接货意愿低,终端排产下调。

  国投安信期货指出,上周沪电池级碳酸锂现货报价持续下滑,本周一电池级碳酸锂报价13.55万元,周跌1.1万元或7.7%,工业级碳酸锂报价12.55万元,两者价差扩至1万元,冶炼厂库存持续增多,相应也缓解了工业级碳酸锂的供应紧张状况。

  “此前停产或检修的部分锂盐企业于11月上旬逐渐恢复至正常生产,个别盐湖企业后续仍有放货的可能。下游正极材料企业并无通过散单拿货的想法,短期现货供需失衡导致价格加速回落。上周总库存反弹至6.34万吨,下游库存基本持平,冶炼厂库存增加至4万吨,总体维持轻微过剩。”国投安信期货表示。

  期现货倒挂严重,或引发锂盐厂再度减产

  值得注意的是,随着碳酸锂期货价格跌破12万大关,期现货再度出现倒挂,击破不少锂矿企业的成本线,外矿的采购成本亦开始倒挂,成本的严重倒挂或引发锂盐厂再度减产。

  今年9月,锂价跌破15万关口,终端需求较差、成本倒挂,国内碳酸锂巨头志存锂业集团开始“检修”,四川和江西等陆续有锂盐厂宣布减产。

  国投安信期货表示,由于现货跌价速度较快,澳矿成本再度开始倒挂,外矿报价给到1800美元以下,澳矿按均价折算加工成本在15.2万元;云母矿报价折算加工成本在13万下方,估计现货倒挂后盐厂减产或出现。

  刘钟颖也表示,展望明年远期供需,市场对矿端放量过剩预期较为一致。从成本支撑逻辑上看,由于矿价持续下跌,成本重心持续下移,挤压矿端利润让利冶炼生产,成本支撑持续削弱。此外,库存持续在冶炼厂累库,青海仍有近万吨库存未销售,或在年底前抛货,届时对现货市场价格将造成冲击。

  “阿根廷新总统米莱为极右翼。然而中资企业有不少在阿根廷进行了项目的投资建设,赣锋锂业、紫金矿业、西藏珠峰、青山实业都有参与阿根廷盐湖项目的投资建设,2023年预期碳酸锂产量约为1.3万吨,2024年预计产量上升至3.25万吨,关注政局变化可能的干扰。”国信期货表示。

  机构:后市大概率跌破10万元大关

  由于碳酸锂的需求疲软,供应过剩严重,市场看空情绪浓厚,不少机构预计后市或大概率跌破10万元大关。

  刘钟颖指出,展望后市,碳酸锂成本重心持续下行,需求未见改善,供需过剩延续,以8-9万为成本支撑位,预计碳酸锂延续弱势震荡运行。以当前价格看明年锂资源平衡,预计全球过剩约25万吨LCE,需求增速不及供应放量增速。

  平安期货研究所也表示,展望后市,目前碳酸锂期货价格持续下行,终端需求市场疲软,电池及电芯厂库存偏高,正极材料厂多以销定产,沿产业链层层传导,市场买涨不买跌,压价情绪较重,多以消耗原料库存及长协原料为主。短期需求仍是影响价格走势重要因素,且行业库存偏高,矿端成本下移,悲观情绪主导,碳酸锂探底之路道阻且长。

  中长期看,2024年全球碳酸锂供需过剩近20万吨,通过碳酸锂下行打破高成本锂矿进行产能出清成为空头主流看法,这也是锂价持续单边下跌主导因素,若考虑到这部分产能出清重新达到供需平衡情况,碳酸锂期货价格低点大概率会跌破10万元/吨,甚至跌到8万元/吨才有望进入新一轮产业上行周期。

  (文章来源:券商中国)

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责任编辑:张靖笛



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